透视涂丨东方雨虹加冕“中国砂粉之王”，2026定档300亿！ -涂装新视野

在近日调研交流会上，东方雨虹披露了2026年全年收入预算目标——300亿元。

根据公开数据显示，东方雨虹一季度实现营业收入71.90亿元，同比增长20.74%；归母净利润达4亿元，创单季历史新高；毛利率提升至27%。

其中，国内民建集团收入23.8亿元，同比增长15.5%，其中并购业务并表贡献5亿元；工程渠道收入30.5亿元，同比增长17%。

直销渠道收入10亿余元，同比下降4%；海外收入9.58亿元，同比增长209%，其中并表贡献5.2亿元。

如果扣除一季度已实现的营收，距离目标尚有约230亿元。这笔增量将从何而来？

防水材料：基本盘稳固，份额持续提升

东方雨虹表示，防水行业供给端出清速度与力度较大，头部企业马太效应显着，公司凭借行业格局优化实现市场份额持续提升。

尽管整体需求仍承压，但水利水电等国家重点工程、旧房改造、城市更新等存量翻新修缮项目，以及工业、能源类项目等结构性需求依然存在，为公司提供了稳定的市场空间。

砂粉业务：第二大支柱，量价齐升

东方雨虹砂粉业务目前位居国内市占率第一，但整体市场空间依然巨大，提升潜力可观。

2025年，该业务实现量价齐升，销量从2024年的800万吨增长至1200万吨，增幅达50%。

2026年一季度作为传统淡季，销量已超300万吨，同比增长超50%，全年目标为2000万吨。

目前东方雨虹砂粉产品结构持续多元化，应用场景从建筑建材延伸至工业领域。例如，钙基粉体可为可降解塑料、橡胶、造纸等产业提供原材料；铸造砂、玻璃砂、压浆砂等可应用于水利设施、汽车、能源等领域。

吉安、彰武、南宁等砂粉矿山相关工厂计划于2026年底前陆续投产，将进一步完善国内产能布局，支撑砂粉业务在工业品板块的扩张。

零售业务：渠道下沉驱动，聚焦利润优化

零售业务依托渠道下沉渗透及品牌、渠道协同带来的复用效应，实现稳健增长。

2026年一季度，民建集团收入实现双位数同比增长，驱动力主要来自品类扩张与渠道下沉。

今年东方雨虹将在巩固高线城市市场的同时，重点发力县、乡镇、村等下沉市场，尤其抓住自建房翻新改造等需求机遇。

不过，由于预判零售业务与新房竣工、二手房交易关联度较高，C端需求将相对疲弱，东方雨虹不计划进行过多投入（如新增人员、加大渠道费用或广告投放），而是将重心转向利润率优化。

海外业务：第三增长曲线，目标45亿元

海外业务成为东方雨虹重要增长极，积极推进“海外优先”战略，加速布局国际供应链体系，在美国、马来西亚、沙特、加拿大、墨西哥等地规划建设生产基地。

同时，通过渠道合作与并购方式进入当地市场，如收购香港万昌、智利Construmart、巴西Novakem及香港世界五金塑胶厂等，依托成熟渠道快速实现本土化立足与市场拓展。

2025年，海外发展集团收入近16亿元。2026年一季度延续大幅增长，达9.8亿元，美洲市场贡献占比超过50%。

2026年海外业务收入目标设定为45亿元，其中并购贡献20亿元、自营贡献20亿元。

透视涂丨东方雨虹加冕“中国砂粉之王”，2026定档300亿！