涂财经丨净利润同比增长超80%，三棵树多业务板块齐发力

转眼三个季度过去，涂料上市企业又到了披露成绩单的关键节点。

10月17日，中国涂料第一品牌三棵树发布三季度报，交出一份超预期的业绩答卷，高质量增长态势显著。

三棵树最新发布的财报显示，前三季度实现营收93.92亿元、同比增长约3%，归母净利润实现7.44亿元、同比增长超80%，经营性净现金流达10.88亿元、同比增长超18%，三项核心指标均实现稳健增长。

更值得关注的是盈利质量的提升，三棵树前三季度毛利率达32.81%、同比提升超4个百分点，归母净利率达7.92%、同比提升近4个百分点，远超行业30%的平均毛利率水平。

多项经营指标同步向好，印证了其“拒绝低质低价内卷，聚焦价值创造”战略的有效性，行业领先优势进一步扩大。

欧睿咨询报告显示，三棵树持续稳居“中国涂料品牌第一”，品牌价值达562.21亿元，已跻身全球涂料上市公司市值十强。

重构C端增长逻辑

三大业态撑“半壁江山”

三棵树前瞻布局零售业务转型，推动模式创新与能力升级，多年布局终显成效。

2025年前三季度，其零售业务占整体收入比重近半，实现双位数高速增长，其中第三季度增速超20%，成为盈利改善的核心动力。

目前，三棵树零售板块正冲击50%收入占比目标，三大新业态构成的“增长铁三角”提供关键支撑。

“马上住”引爆存量市场：面对全国6亿套存量房、35%房龄超20年的蓝海，三棵树升级“马上住”3.0焕新战略，构建“产品+服务+体验”体系。目前已布局3000家社区店，覆盖300座城市，店效倍增带动业务翻倍增长。

国潮艺术漆C位出圈：联名故宫宫廷文化打造“健康+国色”产品，依托国家级研发中心实现仿石、金属特效，通过法国A+认证，叠加“马上住”服务，成功斩获“中国艺术漆销量第一”。

渠道全域渗透：线上覆盖天猫、抖音等主流平台，线下建成10万个零售网点；仿石漆乡镇覆盖率居行业第一，美丽乡村业务经销商超9500家，2028年目标实现80%乡镇覆盖率。

政策红利精准捕捉

工程板块换道超车

在城市更新与“好房子”政策红利下，三棵树工程业务完成动能切换，荣获“全球建筑工程涂料第一”称号，核心策略聚焦“非房化+下沉化”双突破。

目前三棵树工程重点拓展市政公建、工业厂房、科教文卫等新兴领域，非房业务占比达38%，有效对冲房地产周期波动影响。

加速县级市场下沉，三棵树工程推出了绿色低碳涂料系统解决方案，精准匹配乡镇基建需求，与零售渠道形成互补效应。

凭借“七位一体”全品类产品体系与绿色服务能力，三棵树工程已成功切入亚洲硅业、中国电建等头部企业供应链，在城市焕新场景中构建起差异化竞争壁垒。

工业涂料破壁突围

国产替代攻坚高端

前三季度，三棵树在工业涂料领域的技术突破成为最大亮点。

不仅成为中国航天事业合作伙伴，还斩获中国石油和化学工业联合会科技进步一等奖、上海市科技进步特等奖，并获中国船级社工厂认可证书。

目前，三棵树工业涂料市场突破明显，打破高端领域进口依赖，产品已进入风电储能、新能源汽车、船舶等赛道，入库国家能源集团等头部企业，覆盖石化、钢铁等重点领域。

在国内高端工业涂料仍依赖进口的背景下，其技术攻坚正加速填补行业空白，契合“国产替代”国家战略。

未来，三棵树还将推进工业涂料产能升级与技术攻坚，瞄准风电、锂电、海工装备全栈涂层解决方案，助力“中国智造”。

三棵树的战略跃迁，背后是深层竞争力的构建。目前其已布局14个生产基地、4大研发平台，拥有千余人技术团队，累计授权专利近800件，主导超百项行业标准；ESG评级获“A”级，累计公益捐赠2.8亿元，夯实可持续发展根基。

面向未来，零售业务剑指60-70%占比、20%市占率，工程业务深化非房布局，工业涂料攻坚高端替代，三棵树正以“双轮驱动+技术突破”的姿态，从中国龙头向全球涂料领导品牌加速迈进。