涂财经丨从连拉五个涨停到突然跌停，亚士创能怎么了？ -涂装新视野

10月，亚士创能也算体验到一番“过山车”的感觉。

继10月24日至30日连续五个交易日涨停后，10月31日午后股价直线触及跌停板，最终收于9.01元，跌幅达9.99%。

截至当日收盘，亚士创能A股总市值缩水至38.62亿元。10月30日股价以涨停价10.01元报收，短短两个交易日内股价波动幅度超20%。

针对股价异常波动，亚士创能于10月31日同步发布《股票交易异常波动公告》。公告指出，公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，根据《上海证券交易所交易规则》，已构成股票交易异常波动；经核查，公司不存在应披露而未披露的重大事项。

此外，在《关于股票交易异常波动有关事项的问询函》的回函中，公司实际控制人李金钟进一步明确，截至回函日，其本人及公司均无应披露未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、债务重组、资产注入、股权激励等事项。

同日披露的2025年第三季度主要经营数据，则揭示了亚士创能当前深陷的经营困境。前三季度亚士创能实现营业总收入3.97亿元，同比下降76.97%；归母净利润亏损3.11亿元，上年同期亏损1859.97万元。

扣非净利润亏损3.35亿元，上年同期亏损3669.7万元；经营活动产生的现金流量净额为-9598.58万元，上年同期为-2.21亿元；报告期内，亚士创能基本每股收益为-0.73元，加权平均净资产收益率为-26.99%。

资产负债端风险同样突出。截至9月30日，亚士创能资产负债率高达81.35%；公司与控股子公司之间、控股子公司相互担保余额达20.55亿元（不同担保主体对同一融资事项担保金额不重复计算），占亚士创能最近一期经审计净资产的156.95%，其中逾期担保累计金额为5474万元。

此外，今年以来亚士创能诉讼、仲裁案件数量增多，部分案件已导致银行账户被冻结；若后续亚士创能败诉且未能及时履行法律义务，可能面临资产司法拍卖、被限制高消费、成为失信主体等风险，对经营及商誉造成进一步冲击。

值得注意的是，亚士创能控股股东及其一致行动人因多起债务纠纷，所持股份已被司法冻结；据中国执行信息公开网显示，亚士创能及下属个别子公司、控股股东创能明、实际控制人李金钟，均存在曾被或正被列为限制高消费对象、失信被执行人的情况。

10月26日，亚士创能官微发布题为《亚士保留两个核心产能基地，拟出售五地两类八宗资产》一文称，“为盘活存量资产，压降负债，改善资产负债表；调整经营模式，强化专业能力与品牌运营能力，增强主业的持续盈利能力，公司拟出售位于上海青浦、安徽滁州、河北石家庄、重庆长寿、广东广州五地两类八宗资产。在本次资产调整中，亚士保留安徽滁州、新疆乌鲁木齐两个核心智能制造基地，确保主营业务供应链的持续稳定。”业界评价为这可能是近年来中国涂料行业史上最大的资产处理案例。

对于股价波动背后的原因，《涂装新视野》认为，亚士创能持续亏损、银行抽贷及应收账款回款缓慢已引发流动性风险，而主营业务与基本面未发生重大改善，前期股价连续涨停或存在市场情绪过热、非理性炒作成分，此次股价快速下跌也在情理之中。

从当前经营状况来看，亚士创能既要应对流动性紧张、债务违约及诉讼压力，还需扭转营收下滑与亏损扩大的局面，后续经营仍面临多重挑战，复苏之路任重道远。

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